Недвижимость и финансы

Пoслe пeриoдa пoвышeннoй вoлaтильнoсти рубль дaлee спoсoбeн вeрнуться к прeдпрaздничным урoвням при сoxрaнeнии тeкущиx цeн нa нeфть и в oтсутствии нoвoгo внeшнeпoлитичeскoгo нeгaтивa, пoлaгaют aнaлитики.

Думы o кoридoрax
Кaк и прeдскaзывaли экспeрты, рублю не довелось праздновать в минувшие праздничные дни, которые были отмечены ослаблением российской валюты. Правда, в четверг, после трех сессий падения, она несколько скорректировалась вверх и в пятницу к 15:50 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами «завтра» фиксировалась на уровне 62,965 при фьючерсах на нефть Brent $73,86 за баррель против аналогичных показателей 62,49 руб./$ и $74,48 за баррель неделей ранее.

И к середине месяца, по завершению всех праздничных выходных, когда на рынок вернется большинство участников, сообщил начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко, у рубля есть шансы вернуться на предпраздничные уровни (62,0-62,5 руб.). При том, что прошедшее заседание ФРС не внесло кардинальных изменений в текущую денежно-кредитную политику в США, и комфортный уровень цен на нефть по-прежнему нивелирует для рубля локальное укрепление доллара на внешних площадках. Ужесточение ДКП в Соединенных Штатах во многом уже учтено рынками, поэтому любые намеки на повышение ставки ФРС сегодня отыгрываются инвесторами достаточно быстро и локально, уточнил аналитик.

Напомним, в среду Федрезерв США предсказуемо сохранил базовую процентную ставку на уровне 1,5-1,75% годовых, отметив, что экономические условия в стране послужат основанием для дальнейшего постепенного повышения ставки. Следующее заседание ФРС запланировано на 12-13 июня.

В подобных условиях, впрочем, многие эксперты склонны ожидать продолжения колебаний рубля в более широком коридоре. Так, главный аналитик компании “Алор Брокер” Алексей Антонов рассчитывает на консолидацию курса в диапазоне 60-64 руб./$, а аналитик ГК “Финам” Сергей Дроздов – в пределах 60-65 руб./$.

Хотя в среднесрочной перспективе Дроздов также допускает возможность возвращения национальной валюты к объективно более обоснованным (в том числе высокими ценами на нефть) уровням 56-59 руб./$. При том, что, несмотря на заверения о свободном рублевом плавании, фактически Центробанк и Минфин влияют на рынок посредством тех же покупок валюты для финансового ведомства, служащих сегодня фактором давления на рубль. Тогда как ослабление последнего в свою очередь способствует лучшему наполнению бюджета, тем более необходимому в условиях намеченных в перспективе масштабных вливаний в социальную сферу и инфраструктурные проекты, оговорил аналитик.

Думы о кабинетах
Прежде всего, отметил Юрий Кравченко, покупки валюты для Минфина оказывают психологическое воздействие на отечественную валюту, что особенно ярко проявилось, когда ЦБ возобновил соответствующие операции в апреле после почти недельной паузы, связанной с повышенной волатильностью на рынке. И даже если объем покупок далее будет увеличен, эта новость окажет влияние на рынок лишь в первые дни, а затем будет компенсироваться также стартующим на следующей неделе налоговым периодом и регулярными депозитными операциями Центробанка, рассказал начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал».

Как следовало из информации, размещенной накануне на сайте регулятора, объем операций Банка России по покупке валюты на внутреннем рынке в интересах Минфина РФ с расчетами 3 мая составил 18,5 млрд руб. С 6 апреля по 8 мая Минфин запланировал покупать валюту на 11,5 млрд руб. в день, суммарно направив на эти цели 240,7 млрд. Причем 9-17 апреля эти операции были приостановлены на фоне резкого ослабления рубля из-за санкций США. А в мае аналитики не исключают дальнейшего увеличения объемов покупок валюты в связи с повышением нефтяных цен, что чревато дополнительными рисками для национальной валюты в текущей непростой ситуации.

Хотя, по мнению Алексея Антонова, сложившаяся ситуация не является аномальной. На глобальных рынках доллар демонстрирует восстановление, несмотря на высокие цены на нефть, и рубль следует мировым тенденциям. Так что валютные покупки Минфина в этой связи не представляются усиливающим давление фактором. Также, комментируя вероятное воздействие на рынок в связи с предстоящей 7 мая инаугурацией президента РФ Владимира Путина и последующим формированием нового правительства, эксперт подчеркнул, что упомянутые события вряд ли выступят фактором роста экономики.

Тогда как Сергей Дроздов заметил, что формирование нового правительства (в условиях, когда прежний кабинет, согласно законодательству, после инаугурации избранного президента уходит в отставку) представляется хорошим поводом для анонсирования властями намеченных перемен, а также намерений по решению структурных проблем в экономике. Эти планы могут быть подтверждены как конкретными кадровыми назначениями, так и обнародованием новых концепций и программ. Хотя радикальные изменения в составе нового кабинета, очевидно, возможны лишь в случае, если, скажем, действующий премьер-министр РФ Дмитрий Медведев (подобно бывшему президенту России Борису Ельцину) вдруг сам заявит об уходе в отставку. Но такой вариант выглядит маловероятным. И скорее далее следует ожидать развития уже озвученных планов по реализации новых инфраструктурных проектов и строительству дорог, с также масштабным вложениям в социальную сферу и, в частности, в здравоохранение. И это тоже может быть позитивно воспринято рынками, отсутствие же соответствующих сигналов, напротив, способно разочаровать инвесторов, сформулировал аналитик ГК “Финам”.

Поскольку инвесторы любят стабильность, подтвердил Юрий Кравченко, здесь можно рассчитывать на некоторую реакцию валютного рынка. При том, что инвесторов сейчас даже больше волнуют внешнеполитические коллизии вокруг России, нежели внутренняя расстановка сил в правительстве.

Думы о Думе
Хотя если говорить о новых антироссийских санкциях США, добавил Кравченко, то здесь следует иметь в виду, что основное негативное влияние на рубль далее может быть обусловлено распространением ограничений на российский госдолг, но пока подобный сценарий не получил продолжения.

Пока рынки не до конца оправились от последствий последних санкций, новых ударов ожидать не стоит, предположил Алексей Антонов. Хотя и он счел необходимым отметить, что США демонстрируют удивительную последовательность в санкционном вопросе.

На то, что западные “друзья“ России проявляют завидную настойчивость и последовательность в данной сфере, указал и Сергей Дроздов. А потому по завершению перипетий, связанных с президентскими выборами в РФ, к которым были “приурочены” последние нашумевшие события — вроде отравления экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери Юлии боевым отравляющим веществом, в котором обвинили Москву, а также химатаки в сирийском городе Дума, якобы совершенной местными властями, в связи с чем западная коалиция нанесла по Сирии ракетный удар, – возможно ожидать новых сюжетных поворотов, к примеру, связанных с предстоящим в июне чемпионатом мира по футболу, предупредил аналитик.

Так или иначе на “химическом“ фронте наметились определенные позитивные перемены. В частности, вопреки прежним утверждениям Лондона о том, что использованное против Скрипалей отравляющее вещество имелось только у России, президент Чехии Милош Земан сообщил, что оно производилось и в его стране. При этом Госдепартамент США накануне объявил о замораживании финансирования организации «Белые каски», которая растиражировала видео, призванное засвидетельствовать факт применении химоружия сирийскими правительственными войсками в городе Дума. Но далее журналисты телеканала “Россия“ сумели найти фигурировавшего на этом видео сирийского мальчика Хасана — здорового и невредимого. В связи с этим, к слову, один из наших предыдущих прогнозов о том, что чудесная история с сирийским мальчиком также обеспечит некоторую передышку для рубля, вполне оправдался.

Также следует отметить, что наряду с прочими внешними сюжетами на рынке отслеживаются и стартовавшие в четверг в Пекине переговоры по торговле между министром финансов США Стивеном Мнучином и заместителем премьера Госсовета КНР Лю Хэ. Это первые переговоры после возникновения торгового конфликта из-за введения США пошлин на сталь и алюминий и угроз также ввести тарифы на товары из Китая на сумму примерно в $150 млрд в год.

Причем для рубля, по оценке Юрия Кравченко, ситуация с “торговыми войнами” неоднозначна. С одной стороны, соответствующее повышение напряженности негативно сказывается на настроениях инвесторов, заставляя их уходить из валют развивающихся рынков (например, в защитную японскую иену), а с другой — от участия в этих баталиях Соединенных Штатов также страдает и доллар. В результате с начала текущего года американская валюта так и не смогла в полной мере отыграть фактор ужесточения ДКП в США (в том числе и на российском рынке) именно из-за опасений, связанных с рисками “торговых войн”, заключил эксперт.

Наталья Приходко